【中國(guó)廚房設(shè)備網(wǎng)】受益于房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)量的快速增長(zhǎng)，家電行業(yè)中，與房地產(chǎn)相關(guān)度較高的廚電行業(yè)景氣度將不斷上升。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，廚電行業(yè)成長(zhǎng)確定性強(qiáng)，整體盈利能力持續(xù)向好，未來(lái)將保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前已有多家廚電類(lèi)上市公司公布了2016年半年報(bào)及業(yè)績(jī)快報(bào)。根據(jù)披露的業(yè)績(jī)情況來(lái)看，由于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，廚電類(lèi)上市公司業(yè)績(jī)普遍向好，且凈利潤(rùn)增速超過(guò)20%。其中，老板電器披露的2016年半年報(bào)顯示，公司上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)37.92%。浙江美大披露的2016年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)21.31%。

券商研報(bào)認(rèn)為，去年第四季度以及今年上半年房地產(chǎn)回暖滯后效應(yīng)，對(duì)于廚電需求的拉動(dòng)效果明顯，2016年上半年廚電行業(yè)整體增長(zhǎng)情況有所好轉(zhuǎn)，行業(yè)景氣度持續(xù)上升。中怡康零售監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，今年上半年，廚電行業(yè)零售量保持平穩(wěn)。高端化趨勢(shì)將延續(xù)，各品類(lèi)均價(jià)持續(xù)提升帶動(dòng)零售額保持正增長(zhǎng)。二季度廚電行業(yè)各品類(lèi)零售量和零售額增速較一季度均環(huán)比提升。

廚電行業(yè)成長(zhǎng)確定性強(qiáng) 整體盈利能力持續(xù)向好

與其他家用電器相比，廚衛(wèi)電器具有較強(qiáng)的裝修屬性。目前我國(guó)廚電市場(chǎng)主要以?xún)?nèi)銷(xiāo)為主，而內(nèi)銷(xiāo)又由新增需求構(gòu)成。尤其是以油煙機(jī)和燃?xì)庠顬橹鞯膹N電需求，有近六成來(lái)自房地產(chǎn)的成交量。同時(shí)，由于商品房有期房和現(xiàn)房之分，商品房在成交后帶動(dòng)廚電銷(xiāo)量，在時(shí)間上具有一定的滯后期，交付后的一年左右是廚電需求釋放的主要時(shí)期。此外，在二手房交易市場(chǎng)，以改善性為主的剛性需求是廚衛(wèi)電器的主要消費(fèi)群體，裝修意愿比較明確，通常在房屋交付后的半年左右會(huì)考慮裝修。因此，廚電需求有望在2016年下半年得到進(jìn)一步的釋放。

從中長(zhǎng)期來(lái)看，城鎮(zhèn)化率的不斷提高將成為我國(guó)廚電市場(chǎng)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。去年我?guó)城鎮(zhèn)化率達(dá)到了56.1%，實(shí)際城鎮(zhèn)化率為40%左右，這與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍有較大的差距。而中小城市戶(hù)籍有序放開(kāi)將會(huì)進(jìn)一步吸引農(nóng)村人口進(jìn)入城鎮(zhèn)，有助于城鎮(zhèn)化比率的加快提升。目前，我國(guó)農(nóng)村市場(chǎng)廚電類(lèi)產(chǎn)品的家庭保有量仍處于較低水平，未來(lái)具有較大的增長(zhǎng)空間。

目前，廚電市場(chǎng)份額相對(duì)分散，行業(yè)集中度較低，體現(xiàn)出大市場(chǎng)小公司的特征。在這種行業(yè)背景下，品牌差異化，多元化渠道拓展是增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)力、擴(kuò)大市場(chǎng)份額的關(guān)鍵因素。從綜合券商研報(bào)來(lái)看，萬(wàn)和電氣的廚電產(chǎn)品市場(chǎng)占有率居前。公司預(yù)計(jì)2016年上半年凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)0%-40%。華帝股份的櫥電一體化業(yè)務(wù)符合未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，公司2016年上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)30%-50%。