昨日冷鏈行業(yè)上市公司煙臺(tái)冰輪(000811，收盤價(jià)10.19元)發(fā)布了2014年一季報(bào)，一季度公司營業(yè)收入3.13億元，同比下降10.63%，歸屬于上市公司股東凈利潤1502萬元，同比下降達(dá)48.56%，每股收益為0.04元。

此外，同為冷鏈行業(yè)上市公司的雪人股份(002639，收盤價(jià)12.57元)日前發(fā)布業(yè)績預(yù)告，一季度預(yù)虧。受此影響，昨日盤中煙臺(tái)冰輪、雪人股份分別大跌9.02%、8.91%。

盡管上述兩家冷鏈公司的一季報(bào)業(yè)績不佳，但2013年四季度以來，隨著冷鏈企業(yè)訂單穩(wěn)步增長，行業(yè)底部反轉(zhuǎn)觀點(diǎn)已達(dá)成業(yè)內(nèi)共識(shí)。

訂單延緩影響業(yè)績

4月23日，煙臺(tái)冰輪披露了2014年一季報(bào)。公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.13億元，同比下降10.63%，歸屬于上市公司股東凈利潤1502萬元，同比下降高達(dá)48.56%，每股收益0.04元。

與此同時(shí)，另一家冷鏈行業(yè)的公司雪人股份，22日公布的2014年一季度業(yè)績預(yù)告，歸屬于上市公司股東的凈利潤更是出現(xiàn)300萬~400萬元虧損。

實(shí)際上，去年四季度以來，冷鏈行業(yè)已經(jīng)呈回暖態(tài)勢(shì)，反映在企業(yè)層面即是訂單的大幅增長，與此同時(shí)行業(yè)政策扶持，電商冷鏈物流建設(shè)潮爆發(fā)，業(yè)內(nèi)對(duì)行業(yè)反轉(zhuǎn)達(dá)成共識(shí)。

2013年11月至2014年2月份，行業(yè)好轉(zhuǎn)的預(yù)期刺激冷鏈公司如煙臺(tái)冰輪、大冷股份股價(jià)等均出現(xiàn)了一輪幅度可觀的上漲，其中煙臺(tái)冰輪期間股價(jià)漲幅超過1倍，股價(jià)亦創(chuàng)下歷史新高。

然而，行業(yè)景氣度自2013年四季度的底部反轉(zhuǎn)，卻沒有在2014年企業(yè)一季度的經(jīng)營數(shù)據(jù)中體現(xiàn)，為前期的樂觀派澆了一盆冷水。

對(duì)于訂單增長與企業(yè)業(yè)績的背離，雪人股份在業(yè)績預(yù)告中解釋稱，一季度營收較上年同期下降，特別是制冷劑業(yè)務(wù)較同比下降幅度較大，主要是由于公司下游產(chǎn)業(yè)受到資金面的影響，導(dǎo)致大訂單延緩執(zhí)行，進(jìn)而影響公司營業(yè)利潤大幅下降。

龍頭訂單仍穩(wěn)步增長

有券商行業(yè)分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，冷鏈行業(yè)除了中長期政策扶持外，短期同樣有催化因素，尤其是去年四季度開始，以天貓為首的電商大舉進(jìn)入生鮮冷鏈網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，這將是今年行業(yè)最大的催化劑。

日前華泰證券組織的煙臺(tái)冰輪2013年業(yè)績說明電話會(huì)議透露出一個(gè)觀點(diǎn)，煙臺(tái)冰輪收入和訂單不是時(shí)效匹配，公司的訂單交付周期為3~6個(gè)月，去年四季度煙臺(tái)冰輪訂單中，大型冷庫和二氧化銨的復(fù)疊制冷系統(tǒng)，執(zhí)行周期會(huì)比較長，因此四季度新增訂單大部分要延續(xù)到2014年上半年，個(gè)別的會(huì)在三季度執(zhí)行。

而對(duì)于2014年一季度煙臺(tái)冰輪新增的訂單情況，業(yè)績說明會(huì)透露的信息是3月新增訂單1.4億元，與去年四季度基本持平;一季度新增訂單3.5億元，同比增16%，如果扣除2012年結(jié)轉(zhuǎn)的部分，實(shí)際新增訂單同比增長50%。

有券商行業(yè)分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，一季度行業(yè)龍頭煙臺(tái)冰輪訂單情況繼續(xù)穩(wěn)步增長，進(jìn)一步驗(yàn)證前期冷鏈行業(yè)復(fù)蘇的觀點(diǎn)，提貨訂單延緩除了受部分下游客戶資金面影響外，更多還是要考慮到不同公司訂單執(zhí)行的周期性。

總體而言，上述兩家冷鏈公司一季度收入的下滑無需悲觀，而對(duì)于冷鏈行業(yè)的前瞻性預(yù)測(cè)已經(jīng)逐步被證實(shí)，在板塊經(jīng)過前期的充分調(diào)整后，尤其是2014年電商生鮮冷鏈網(wǎng)絡(luò)建設(shè)大規(guī)模啟動(dòng)，板塊內(nèi)上市公司煙臺(tái)冰輪、漢鐘精機(jī)、大冷股份以及雪人股份都有望迎來整體性投資機(jī)會(huì)。